上半年由于疫情，學校和線下培訓機構(gòu)只能關(guān)門歇業(yè)，在線教育被推上風口，股價一路走高，不過最近有所回調(diào)。這個月是上市公司財報季，教育股的表現(xiàn)也是眾多股民的關(guān)注重點。最近，成人教育領(lǐng)域的龍頭尚德機構(gòu)發(fā)布了三季報，我看了一下，可圈可點。

 
需求暴增
 
尚德機構(gòu)是“成人在線教育第一股”，2018年在美國上市，此前主要業(yè)務(wù)是成人自考，近兩年開始多元化布局，目前包括MBA在內(nèi)的碩士培訓項目、職業(yè)教育項目、興趣培訓項目也做得風生水起。從三季報看，尚德機構(gòu)第三季度新生注冊人數(shù)超14萬人，同比大漲47.8%。其中，非自考項目新增學員數(shù)占新增學員總數(shù)的63%。
 
也就是說，三季度過半的新增學員都是碩士培訓、職業(yè)教育培訓、興趣類培訓的學員。這也從側(cè)面反映出，疫情期間，企業(yè)經(jīng)營壓力大，“打工人”的危機意識被激發(fā)，為了進一步增強自己在職場的競爭力，大家都想再鍍鍍金，最直接的方式就是考研、考證，需求就這樣爆發(fā)了。
 
2020年9月下旬，教育部指出，研究生招生規(guī)模從2016年的約80萬人增加到2020年的110萬人左右。政策發(fā)力，對于近年來加碼碩士培訓的尚德機構(gòu)來說可謂是提供了更大的市場空間。
 
學員多了，尚德的收入也多了。第三季度，尚德機構(gòu)現(xiàn)金收入為人民幣6.54億元，而非自考項目的現(xiàn)金收入就占據(jù)了半壁江山。其中，碩士項目占總現(xiàn)金收入的31%，占比同比增加14個百分點。該項目在三季度實現(xiàn)現(xiàn)金收入2.006億人民幣，同比增長93.3%，環(huán)比增長48.4%。職業(yè)和興趣類培訓課程占總現(xiàn)金收入的21.4%，占比同比增加15.7個百分點。該項目在三季度實現(xiàn)現(xiàn)金收入1.399億人民幣，同比增長301.9%，環(huán)比增長135.0%。
 
三季度，需求還只是剛剛體現(xiàn)，隨著需求進一步爆發(fā)，尚德機構(gòu)未來可期。
 
目光長遠
 
尚德機構(gòu)能踩到人們自我提升需求爆發(fā)的風口，也是因為管理層的精準預判，早在幾年前就開始進行互聯(lián)網(wǎng)、AI這些前沿科技布局，到今年相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)打磨得十分完善，需求爆發(fā)時才能承接得住。AI賦能提升了學員的學習體驗和粘性，這從財報數(shù)據(jù)就可見一斑，三季度，在尚德機構(gòu)平臺上的學員總聽課時長、總聽課人數(shù)、總做題量同比分別提高了39%、44%、45%。學員們的學習積極性也大大增強了。
 
其實尚德機構(gòu)這家企業(yè)，我已經(jīng)關(guān)注了很多年，一直以來眼光都很長遠。早在2014年，同行還在線下拼殺的時候，尚德機構(gòu)就放棄眼前利益，完成了線上轉(zhuǎn)型，從而成為成人在線教育頭部公司。到了今年，這次疫情把大多數(shù)同行都打得措手不及，同行都是臨時上的線上系統(tǒng)，大家應(yīng)該還都記得一些機構(gòu)因為系統(tǒng)不穩(wěn)定被用戶吐槽的事，其中還包括一些互聯(lián)網(wǎng)大廠的系統(tǒng)，我就不點名了，但尚德就沒有任何問題。
 
除了系統(tǒng)穩(wěn)定之外，尚德機構(gòu)的科技研發(fā)實力在提升教學質(zhì)量方面體現(xiàn)得更加充分。尚德機構(gòu)會用人工智能估題、預測考點，效果極好；還會用人工智能預估學員成績，讓他們有的放矢地調(diào)整復習策略，提高學習效率；同時也提高了老師的工作效率，將老師從一些繁瑣的工作中解放出來，將精力用來做更有意義的事。
 
在2020年10月的成人自考中，尚德機構(gòu)對四大公共課的考前估題命中率均超90%，其中，《思想道德修養(yǎng)與法律基礎(chǔ)》的估題命中率高達94%；MBA培訓中，第三季度，MBA提前批面試平均材料通過率為86.62%，平均面試通過率為86.67%，截至2020年10月27日，材料通過后累計面試通過率高達96.76%。
 
目前，尚德機構(gòu)市值處于低估階段，與同行的中公教育、新東方等還有一定差距。個人認為，這種具有長遠戰(zhàn)略眼光、懂得與時俱進、科技實力強，同時又趕上需求爆發(fā)的企業(yè)，的確是一個難得的投資標的，值得關(guān)注
 
來源：雪球